سلسلة 7 استراتيجيات الخيارات المعقدة

حل مشاكل خيارات مختلطة على سلسلة 7.
في نصائح للأسئلة سلسلة 7 خيارات، ناقشنا استراتيجيات "نقية" خيارات. هنا، وسوف نركز على عدد كبير من الأسئلة على امتحان سلسلة 7 التي اختبار المرشحين على الاستراتيجيات التي تنطوي على كل من عقود الخيارات والمواقف الأسهم. (للحصول على كل ما تحتاج إلى معرفته للامتحان سلسلة 7، انظر لدينا سلسلة الحرة 7 دليل الدراسة على الانترنت.)
حل "مختلطة" خيارات استراتيجية المشاكل.
إن الإستراتيجية الأولى لاستخدامها في حل هذه الأسئلة بسيطة بشكل خادع: اقرأ الأسئلة بعناية لتحديد الهدف الأساسي للعميل:
إذا كان السؤال يشير إلى أن العميل يحتاج إلى حماية موقف الأسهم، ثم انه أو انها يجب شراء عقد خيارات للحماية. إذا كان العميل يجمع بين الخيارات مع مراكز الأسهم لخلق الدخل، وقال انه أو انها يجب أن تبيع عقد الخيارات لإنتاج الدخل.
كما هو الحال مع معظم الخيارات الخيارات على امتحان سلسلة 7، نطاق الأسئلة يقتصر على أقصى قدر من الأرباح، والحد الأقصى للخسارة والتعادل. (لمزيد من المعلومات، اقرأ إستراتيجيات انتشار الخيارات وأساسيات الخيارات.)
الأداة التي يجب عليك استخدامها في كل مرة تقوم فيها بحساب أي من هذه هي $ أوت / $ إن عبر. لا تأخذ فرصة من خلال محاولة لتتبع تدفق الأموال في رأسك. امتحان السلسلة 7 مرهق جدا بالنسبة لمعظم الناس، لذلك فقط أكتب عليه.
ملاحظة خاصة: في أي استراتيجية تجمع بين الأسهم مع الخيارات، موقف الأسهم الأسبقية. وذلك لأن عقود الخيارات تنتهي - الأسهم لا.
حماية مراكز الأسهم: التحوط.
طويل التحوط = طويل الأسهم ووضع طويلة.
دعونا ننظر في عدد قليل من الأسئلة عينة التي توضح واحدة من العديد من النهج قد يستغرق الامتحان لهذا الموضوع. بالنسبة إلى هذه الأمثلة، سنغير خيارات الاختيار من متعدد التي يمكن تقديمها لنفس السؤال فقط.
ممثل مسجل لديه عميل الذي اشترى 100 سهم من الأسهم شيز في 30 $ / سهم. وقد ارتفع السهم إلى 40 $ / سهم في الأشهر الثمانية الماضية. المستثمر واثق من أن السهم هو استثمار جيد على المدى الطويل مع إمكانات صعودية إضافية ولكن تشعر بالقلق إزاء ضعف على المدى القريب في السوق بشكل عام يمكن أن يمحو له أرباح غير محققة. أي من الاستراتيجيات التالية ربما تكون أفضل توصية لهذا العميل؟
أ. بيع المكالمات على الأسهم.
شراء المكالمات على الأسهم.
C. بيع يضع على الأسهم.
D. شراء يضع على الأسهم.
إكسلاناتيون: هذا سؤال إستراتيجي أساسي. يرغب العميل في إصلاح أو تعيين سعر بيعه للسهم. عندما يشتري يضع على الأسهم، وسعر (أو تسليم) للسهم هو سعر الإضراب من وضع حتى انتهاء الصلاحية. موقف الأسهم الطويل صعودي، وذلك لمواجهة حركة هبوطية، والمشتريات يضع يضع. وضعية طويلة هبوطية.
الآن، باستخدام نفس السؤال، دعونا نلقي نظرة على مجموعة مختلفة من الإجابات.
شراء شيز 50 يضع بيع شيز 40 المكالمات شراء شيز 40 يضع بيع شيز 50 المكالمات.
إكسلاناتيون: هذه المجموعة من الإجابات تذهب بشكل أعمق في الاستراتيجية. من خلال شراء يضع مع إضراب (ممارسة) سعر 40، وقد وضعت المستثمر تسليم (بيع) سعر شيز في 40 حتى تنتهي الخيارات. لماذا لا تشتري 50 وضع؟ عندما يكون السوق في 40، وضع مع سعر الإضراب من 50 سيكون في المال بنسبة 10 نقطة. تذكر، يضع مع ارتفاع أسعار الإضراب هي أكثر تكلفة. في الأساس، فإن المستثمر سيكون "شراء المال الخاص به،" إذا كان شراء 50 وضعت في هذه الحالة.
دعونا نحاول بعض الآخرين.
يشتري المستثمرون 100 سهم من أسهم شيز بسعر 30 دولار أمريكي للسهم الواحد و شيز 40 وضع 3 @ للتحوط من المركز. على مدى ثمانية أشهر، يقدر السهم إلى 40 $ / share. The المستثمر واثق من أن السهم هو استثمار جيد على المدى الطويل مع إمكانات صعودية إضافية، ولكن تشعر بالقلق إزاء ضعف على المدى القصير في السوق بشكل عام التي يمكن أن تمحو له غير محققة المكاسب. ما هو أقصى ربح لهذا المستثمر؟
$ 7 / حصة $ 4 / حصة $ 3 / حصة غير محدود.
إكسلاناتيون: هذا قليلا من سؤال خدعة. تذكر: وضع الأسهم الأسبقية. موقف الأسهم الطويل صعودي، و الأرباح عندما ترتفع السوق. ليس هناك نظريا أي حد لكيفية ارتفاع السوق يمكن أن ترتفع.
الآن دعونا نلقي نظرة مختلفة على هذا السؤال:
يشتري المستثمرون 100 سهم من أسهم شيز بسعر 30 دولار أمريكي للسهم الواحد و شيز 40 وضع 3 @ للتحوط من المركز. وقد ارتفع السهم إلى 40 $ / سهم في الأشهر الثمانية الماضية. المستثمر واثق من أن السهم هو استثمار جيد على المدى الطويل مع إمكانات صعودية إضافية ولكن تشعر بالقلق إزاء ضعف على المدى القريب في السوق بشكل عام يمكن أن يمحو له أرباح غير محققة. إذا انخفضت الأسهم شيز إلى 27 $ والمستثمر يمارس وضع، ما هو الربح أو الخسارة على موقف التحوط؟
خسارة $ 3 / سهم ربح 4 $ / سهم خسارة 7 $ / سهم ربح 7 $ / سهم.
إكسلاناتيون: تتبع الأموال كما هو مبين في الرسم البياني أدناه:
وهنا نهج مشترك آخر لهذا النوع من السؤال:
يشتري المستثمرون 100 سهم من أسهم شيز بسعر 30 دولار أمريكي للسهم الواحد و شيز 40 وضع 3 @ للتحوط من المركز. وقد ارتفع السهم إلى 40 دولار / سهم في الأشهر الثمانية الماضية. المستثمر واثق من أن السهم هو استثمار جيد على المدى الطويل مع احتمال زيادة رأس المال، ولكن تشعر بالقلق إزاء ضعف على المدى القصير في السوق بشكل عام يمكن أن تمحو مكاسبه غير المحققة. ما هو نقطة التعادل للمستثمر لهذا المنصب؟
$ 40 $ 37 $ 33 $ 47.
إكسلاناتيون: انظروا الى / كروس في السؤال السابق. الاستثمار الأصلي للمستثمر كان 30 $، ثم اشترى المستثمر وضع ل $ 3 ($ 30 + $ 3 = $ 33). لاسترداد استثماره الأصلي وخيار الخيارات، يجب أن تذهب الأسهم إلى 33. من خلال ممارسة وضع، ومع ذلك، أظهر المستثمر ربح 7 $ / سهم أو 700 $.
الآن، دعونا ننظر إلى الجانب الآخر من السوق.
تحوطات قصيرة = الأسهم قصيرة ونداء طويل.
لاحظنا أعلاه أن موقف الأسهم الأسبقية. تذكر: عندما يقوم المستثمر ببيع الأسهم قصيرة، وقال انه أو انها تتوقع ان السوق في هذا السهم في الانخفاض. إذا ارتفع السهم، المستثمر نظريا لديه خسارة غير محدودة. ولضمان أنفسهم، يمكن للمستثمرين شراء المكالمات على الأسهم. وضع السهم القصير هبوطي. المكالمة الطويلة صعودية.
المستثمر الذي يبيع الأسهم قصيرة ملزمة لتحل محل الأسهم. إذا ارتفع سعر السهم، يفقد المستثمر. يشتري المستثمر دعوة لتحديد (أو إصلاح) سعر الشراء. حتى ينتهي عقد الخيارات، لن يدفع المستثمر أكثر من سعر الإضراب للمكالمة. (لمعرفة المزيد، اقرأ البرنامج التعليمي لبيع الكتب القصيرة).
لنفترض أن المستثمر قد باع 100 سهم من الأسهم منو قصيرة في 75 $ / سهم ويشعر بالثقة من أن سعر السهم سوف تقع في السوق في المستقبل القريب. للحماية من الارتفاع المفاجئ في السعر، فإن الممثل المسجل يوصي بأي مما يلي؟
بيع وضع منو. شراء وضع منو. بيع مكالمة منو. شراء مكالمة منو.
إكسلاناتيون: هذا سؤال إستراتيجي مباشر. التعريف الأساسي للتحوط القصير هو مخزون قصير بالإضافة إلى مكالمة طويلة. يجب على المستثمر شراء التأمين لحماية وضع السهم.
الآن دعونا نحاول نهجا مختلفا.
وقد باع المستثمر 100 سهم من أسهم فبن قصيرة في 62 وشراء واحد فن 65 يناير دعوة @ 2. إذا ارتفع سهم فن إلى 70 و المستثمر يمارس المكالمة، ما هو الربح أو الخسارة في هذا الموقف؟
$ 2 / حصة $ 5 / حصة $ 8 / حصة غير محدود.
إكسلاناتيون: اتبع المال. باع المستثمر الأسهم قصيرة في 62 $، اشترى الدعوة ل $ 2، وبعد ذلك، عند ممارسة المكالمة، دفعت 65 $. الخسارة هي 5 $ / سهم.
خلاصة: كما ترون، والتحوطات طويلة وقصيرة هي استراتيجيات صورة المرآة. تذكر أن موقف السهم له الأسبقية ويجب على المستثمر دفع قسط (شراء عقد) لحماية وضع السهم. إذا كان السؤال يشير إلى الحماية، والتحوط هو الاستراتيجية.
خلق الدخل مع الأسهم بالإضافة إلى خيارات.
الأول، والأكثر شعبية من هذه الاستراتيجيات هو كتابة المكالمات المشمولة. (لقراءة المزيد، اطلع على كومي وان، كومي آل - كوفيرد كالس.)
مكالمة مغطاة = طويل الأسهم زائد دعوة قصيرة.
امتحان سلسلة 7 قد تعطيك تلميحا باستخدام كلمة "الدخل"، كما هو الحال في المثال 8 أدناه.
يمتلك المستثمر 100 سهم من بس. وقد كان السهم يدفع أرباحا عادية ولكنه أظهر إمكانيات نمو ضئيلة جدا. إذا كان المستثمر مهتما في خلق الدخل مع الحد من المخاطر، يجب على الممثل المسجل أن يوصي أي من الاستراتيجيات التالية؟
شراء مكالمة على بس. شراء وضع على بس. بيع مكالمة على بس. بيع وضع على بس.
إكسلاناتيون: هذا هو "كلاسيكي" حالة المكالمة المغطاة. وتؤدي علاوة المكالمة المستلمة إلى تحقيق الدخل، وفي الوقت نفسه، تقلل من مخاطر الهبوط.
دعونا نضيف بعض الأرقام إلى الوضع ونطرح بعض الأسئلة الإضافية:
المستثمر طويل 100 سهم بس في 51 $ و يكتب واحد بس 55 مايو دعوة @ 2. ما هو أقصى ربح المستثمر من هذه الاستراتيجية؟
$ 2 / شير $ 3 / شير $ 5 / شير $ 6 / شير.
إكسلاناتيون: مرة اخرى، اتبع المال. انظر الرابط التالي:
اتخاذ نفس الوضع كما هو الحال في المثال 9 وطرح السؤال: ما هو نقطة التعادل المستثمر؟
$ 55 $ 53 $ 49 $ 45.
إكسلاناتيون: المستثمر يملك السهم عند 51 دولار. عندما باع المستثمر المكالمة في $ 2، تم تخفيض نقطة التعادل إلى 49 $ لأن هذا هو الآن المبلغ الذي يكون المستثمر في خطر. 49 $ هو أيضا الخسارة القصوى في هذا الموقف.
وتؤدي المكالمة المغطاة إلى زيادة الدخل وتقليل المخاطر. هذه هي الهدفان من هذه الاستراتيجية المحافظة. تعمل الاستراتيجية بشكل أفضل في سوق مسطح نسبيا إلى صعودي قليلا. يجب أن يكون المستثمرون على علم بأن:
قصيرة الأسهم زائد قصيرة وضع.
وهناك استراتيجية أخرى، تنطوي على مخاطر أكبر، تتضمن كتابة وضع عندما يكون لدى المستثمر مركز قصير في نفس السهم. هذا الموقف هو استراتيجية هبوطية جدا. تذكر، موقف الأسهم الأسبقية.
$ 73 / شير $ 70 / شير $ 67 / شير $ 3 / شير.
إكسلاناتيون: باع المستثمر الأسهم عند 70 دولار و وضع بسعر 3 $. لدى المستثمر الآن 73 $ / سهم في الحساب. إذا انخفض السوق إلى أقل من 70 $، سيتم ممارسة وضع وسيتم تسليم الأسهم للمستثمر، الذي سيدفع سعر الإضراب من 70 $ للسهم واستخدام السهم ليحل محل الأسهم المقترضة. الكسب هو 3 $ / سهم.
اتبع الأموال كما في / الصليب أدناه:
سؤال آخر بخصوص هذا السيناريو: ما هي الخسارة القصوى؟
غير محدود $ 3 / حصة $ 70 / حصة $ 63 / سهم.
إكسلاناتيون: المستثمر الذي يحمل مركز أسهم قصير يفقد عندما يبدأ السوق في الارتفاع. هذا المستثمر سوف كسر حتى عندما يذهب السوق إلى 73 $، لأن هذا هو المبلغ في الحساب. أكثر من 73 $ / سهم، المستثمر لديه خسائر، والتي لديها القدرة على أن تكون غير محدودة.
في امتحان الفئة السابعة، هناك عدد قليل نسبيا من الأسئلة حول هذه الإستراتيجية. ومع ذلك، نتعرف على الحد الأقصى من الأرباح، والخسارة القصوى والتعادل - فقط في حالة.
1. حماية موقف السهم من خلال التحوط.
2. خلق الدخل عن طريق بيع خيار مقابل موقف السهم.
قد تكون الاستراتيجيات الموضحة هنا إما شديدة الخطورة أو متحفظة جدا. في امتحان السلسلة 7، يجب على المرشح أولا التعرف على توصية الاستراتيجية المطلوبة ثم اتبع المال للعثور على الإجابة الصحيحة. (للحصول على كل ما تحتاج إلى معرفته للامتحان سلسلة 7، انظر لدينا سلسلة الحرة 7 دليل الدراسة على الانترنت.)

نصائح لأسئلة السلسلة 7 خيارات.
في امتحان السلسلة 7، تميل الأسئلة حول الخيارات إلى أن تكون واحدة من أكبر التحديات التي تواجه المتقدمين للاختبار. وذلك لأن أسئلة الخيارات تشكل جزءا كبيرا من الامتحان والعديد من المرشحين لم يتعرضوا أبدا لعقود الخيارات والاستراتيجيات.
في هذه المقالة سوف نقدم لكم وصفا مفصلا للعالم من عقود الخيارات، فضلا عن الاستراتيجيات المرتبطة بها. سوف لدينا نصائح أخذ الاختبار وضع لكم في وضع يسمح لك الآس هذا الجزء من امتحان سلسلة 7 وزيادة فرصك في الحصول على درجة النجاح. (لكل ما تحتاج إلى معرفته للامتحان سلسلة 7، انظر لدينا سلسلة الحرة 7 دليل الدراسة على الانترنت.)
خيارات الخيارات.
من خلال معظم التقديرات، هناك حوالي 50 سؤالا حول الخيارات في امتحان السلسلة 7، حوالي 35 منها هي الأسئلة التي تتعامل مع استراتيجيات الخيارات. الأسئلة الخمسة عشر المتبقية هي أسواق الخيارات والقواعد وأسئلة الملاءمة. لأن معظم الأسئلة تركز على استراتيجيات الخيارات، ونحن سوف تركز على تلك.
في امتحان السلسلة 7، تركز الأسئلة حول استراتيجيات الخيارات على:
ومع ذلك، فإن نطاق الأسئلة يميل إلى أن يقتصر على:
أساسيات.
فإنه يأخذ اثنين لجعل عقد.
تذكر كلمة العقد. هناك طرفان في عقد. عندما يكسب أحد الطرفين الدولار، يفقد الطرف الآخر الدولار. لهذا السبب، والمشتري والبائع تصل إلى نقطة التعادل في نفس الوقت. عندما يسترد المشتري كل قسط التأمين الذي أنفق، فقد البائع قسط التأمين الذي تلقاه. وتسمى هذه الحالة لعبة صفرية: لكل شخص يكسب على عقد، هناك طرف المقابل الذي يفقد.
معظم عقود الخيارات لا تمارس.
الغالبية العظمى من الخيارات المستثمرين لا يرغبون في شراء أو بيع الأسهم. وهم مهتمون بالأرباح من تداول العقود نفسها. بمعنى واحد، وتبادل الخيارات هي أشبه المسارات سباق الخيل. في حين أن هناك أشخاص هناك الذين يخططون لشراء أو بيع الحصان، ومعظم الحشد هناك للمراهنة على السباق. إيلاء اهتمام وثيق جدا لمفاهيم فتح وإغلاق خيارات عقود العقود ولا تكون مقصورة في فكرة ممارسة العقود.
لاحظ في الشكل 1 - والتي سوف ندعو "مصفوفة" - أن مصطلح "شراء" يمكن الاستعاضة عن المصطلحات "طويلة" أو "عقد". يمكن استبدال عبارة "بيع" بمصطلح "قصير" أو "كتابة". وغالبا ما يتقاسم الامتحان هذه المصطلحات، وغالبا في نفس السؤال. اكتب المصفوفة أسفل ورقة الصفر قبل بدء الامتحان والرجوع إليها في كثير من الأحيان للمساعدة في إبقاء لكم على المسار الصحيح.
حقوق المشترين، التزامات البائعين.
إذا نظرتم إلى الشكل 1، ستلاحظ أن المشترين لديهم كل الحقوق؛ فقد دفعوا قسطا مقابل الحقوق. البائعين لديهم جميع الالتزامات. فقد تلقوا قسطا مقابل أخذ الالتزام (المخاطر). يمكنك التفكير في عقد الخيارات مثل عقد التأمين على السيارات: يدفع المشتري قسط وله الحق في ممارسة الرياضة. فإنها لا يمكن أن تخسر أكثر من القسط المدفوع. ويتعهد البائع بأداء ذلك عندما يطلب منه المشتري؛ الأكثر يمكن للبائع كسب هو قسط المستلمة. تطبيق هذه الأفكار على عقود الخيارات.
سؤال "استدعاء ونزول"
وقد تضلل كثير من الناس بالقول المأثور "استدعاء واخماد". المشكلة هي أن هذا هو فقط نصف الحق. صحيح أن شراء (أو طويلة) الجانب، ولكن ليس صحيحا من جانب البيع. على الجانب القصير، أو البيع، والأشياء هي عكس ذلك تماما في أنه يمكن أن تستفيد من زيادة في الأصول الكامنة وراء خيار وضع إذا كنت قد قلل من وضع.
قيمة الوقت للمشترين والبائعين.
ولأن الخيار له تاريخ انتهاء محدد، فإن القيمة الزمنية للعقد كثيرا ما تسمى أصول الهزال. تذكر: المشترين يريدون دائما أن يكون العقد ممارسة. قد لا يمارسون أبدا (ربما يبيعون العقد - يغلقونه - مقابل الربح بدلا من ذلك)، ولكنهم يريدون أن يكونوا قادرين على ممارسة الرياضة. الباعة، من ناحية أخرى، تريد العقد أن تنتهي بلا قيمة لأن هذه هي الطريقة الوحيدة التي البائع (قصيرة) يمكن أن تحافظ على قسط كامل (الحد الأقصى للمكسب للبائعين).
أربعة عدم فشل خطوات المتابعة.
واحدة من المشاكل التي المرشحين سلسلة 7 تقرير عند العمل على مشاكل الخيارات، هو أنهم غير متأكدين من كيفية التعامل مع الأسئلة. هناك عملية من أربع خطوات تكون مفيدة عادة:
تحديد الاستراتيجية تحديد الموقف استخدام مصفوفة للتحقق من الحركة المطلوبة اتبع الدولارات.
قد لا تكون جميع هذه الخطوات الأربع ضرورية لكل مشكلة من الخيارات. ومع ذلك، إذا كنت تستخدم العملية في الحالات الأكثر تعقيدا، فستجد أن هذه الخطوات تبسط المشكلة إلى حد كبير.
لنستخدم الخطوات الأربع الموضحة أعلاه في بعض الأمثلة.
الصيغة الأولى مرشح سلسلة 7 يجب أن نتذكر هو لخيارات قسط:
سؤال: المستثمر طويل 1 شيز 40 ديسمبر الاتصال في 3. فقط قبل إغلاق السوق في يوم التداول النهائي قبل انتهاء الصلاحية، يتم تداول الأسهم شيز في 47. المستثمر يغلق العقد. ما هو الربح أو الخسارة للمستثمر؟
أولا، دعونا نستخدم عملية من أربع خطوات:
تحديد الاستراتيجية - عقد الاتصال تحديد الموقف - طويل = شراء = عقد (لديه الحق في ممارسة) استخدام مصفوفة للتحقق من الحركة المطلوب - صاعد، يريد السوق في الارتفاع اتبع الدولارات - تقديم قائمة من الدولارات في الخارج:
قد تشير الأسئلة في الامتحان إلى الوضع الذي يكون فيه العقد "يتداول على قيمته الجوهرية". العبارة "قبل إغلاق السوق في يوم التداول النهائي قبل انتهاء الصلاحية" تعني أنه لا توجد قيمة زمنية، وبالتالي فإن القسط يتكون بالكامل من قيمة جوهرية.
لأن المستثمر هو عقد طويل، فقد دفعت قسط. وتذكر المشكلة أن المستثمر يغلق المركز. إذا اشترى مستثمر الخيارات لإغلاق الصفقة، فإن المستثمر سوف يبيع العقد، ويقابل الموقف الطويل المفتوح. وسوف يبيع هذا المستثمر العقد لقيمته الجوهرية لأنه لا توجد قيمة زمنية متبقية. لأن المستثمر اشترى لثلاث (300 دولار) وبيع بقيمة جوهرية سبعة (700 دولار)، سيكون لديهم 400 $ الربح.
كيف يمكنك الوصول إلى القيمة الجوهرية بهذه السهولة؟ نظرة على الشكل 2، الرسم البياني قيمة الجوهرية. إذا كان العقد عبارة عن مكالمة والسوق أعلى من سعر الإضراب (ممارسة)، فإن العقد هو في المال - له قيمة جوهرية. وضع العقود تعمل في الاتجاه المعاكس تماما.
ملاحظة تحذيرية: العقد نفسه هو داخل أو خارج المال، ولكن هذا لا يترجم بالضرورة إلى الربح أو الخسارة لمستثمر معين. المشترين يريدون العقود لتكون في المال (لها قيمة جوهرية). الباعة يريدون عقود لتكون من المال (أي قيمة جوهرية).
الصيغ للمكالمات.
أقصى ربح = غير محدود أقصى خسارة = قسط المدفوعة برياكيفن = سعر الإضراب + قسط.
أقصى ربح = قسط تلقى أقصى خسارة = غير محدود بيكيفن = سترايك السعر + قسط.
الرجوع مرة أخرى إلى الشكل 1 وتذكر أنه كلما يكسب المشتري الدولار، البائع يفقد الدولار. استدعاء المشترين صعودي. الباعة دعوة هبوطية. نظرة على الصيغ: ببساطة مبادلة المكاسب والخسائر وتذكر أن كلا الطرفين في العقد كسر حتى في نفس النقطة.
الصيغ ل بوتس.
أقصى ربح = سعر الإضراب - قسط × 100 أقصى خسارة = قسط دفع التعادل = سترايك السعر - قسط.
أقصى ربح = قسط تلقى أقصى خسارة = سترايك السعر - قسط × 100 بريكيفن = سترايك السعر - قسط.
لاحظ أن في الشكل 1، المشترين من يضع هبوطي. يجب أن تنخفض القيمة السوقية للمخزون الأساسي دون سعر الإضراب (الذهاب في المال) بما فيه الكفاية لاسترداد قسط لحام العقد (المشتري، طويلة). ويعبر عن الحد الأقصى للأرباح والخسائر بالدولار. حتى نجد هذا المبلغ، ونحن ضرب سعر التعادل بنسبة 100. إذا كانت نقطة التعادل هو 37، مضاعفة بنسبة 100 للحصول على أقصى قدر ممكن من المكاسب المحتملة للمشتري: 3،700 $. وستكون الخسارة القصوى للبائع 3.700 دولار أيضا.
استراتيجيات سترادل ونقاط التعادل.
تميل الأسئلة المتعلقة بالحدود على السلسلة 7 إلى أن تكون محدودة في النطاق. في المقام الأول أنها تركز على استراتيجيات سترادل وحقيقة أن هناك دائما اثنين من نقاط التعادل.
البند الأول على جدول الأعمال الخاص بك عندما ترى أي استراتيجية خيارات متعددة في الامتحان هو تحديد الاستراتيجية. هذا هو المكان الذي تصبح فيه المصفوفة في الشكل 1 أداة مفيدة. إذا كان المستثمر، على سبيل المثال، هو شراء مكالمة ووضع على نفس الأسهم مع نفس انتهاء نفس الإضراب، واستراتيجية هي سترادل.
ننظر إلى الوراء في الشكل 1. إذا نظرتم إلى شراء مكالمة وشراء وضع، حلقة وهمية حول تلك المواقف هو سترادل - في الواقع، بل هو امتداد طويل. إذا كان المستثمر يقوم ببيع نداء وبيعه على نفس الأسهم بنفس المدة وبنفس سعر الإضراب، فهو عبارة عن شريط قصير.
إذا كنت تبحث عن كثب في الأسهم داخل حلقة على سترادل طويلة في الشكل 1، ستلاحظ أن الأسهم تتحرك بعيدا عن بعضها البعض. هذا تذكير بأن المستثمر الذي لديه امتداد طويل يتوقع تقلبات. ننظر الآن في الأسهم داخل حلقة على سترادل قصيرة. انهم يأتون معا. هذا هو تذكير بأن المستثمر قصير المدى تتوقع حركة ضئيلة أو معدومة. هذه هي استراتيجيات سترادل الأساسية.
من خلال النظر في موقف طويل أو قصير على المصفوفة، كنت قد أكملت الجزء الثاني من عملية من أربعة أجزاء. لأنك تستخدم المصفوفة لتحديد الهوية الأولي، انتقل إلى الخطوة الرابعة.
وعلى املستويني، يقوم املستثمرون إما بشراء عقدني أو بيع عقدني. للعثور على التعادل، إضافة اثنين من أقساط ثم إضافة مجموع الأقساط إلى سعر الإضراب للتعادل على الجانب عقد المكالمة. طرح مجموع من سعر الإضراب للتعادل على الجانب عقد العقد. و سترادل دائما اثنين من برياكيفنز.
مثال - سترادل.
لنلقي نظرة على مثال. المستثمر يشتري 1 شيز 50 نوفمبر دعوة @ 4 وطويلة 1 شيز نوفمبر 50 وضع @ 3. في أي نقطة سوف المستثمر كسر حتى؟
تلميح: مرة واحدة كنت قد حددت سترادل، وكتابة العقدين على ورقة الصفر الخاص بك مع عقد المكالمة فوق عقد وضع. هذا يجعل عملية أسهل لتصور.
فبدلا من المطالبة بوضوح بنقطتي التعادل، قد يسأل السؤال: ما هو السعر الذي سيخسره المستثمران؟ إذا كنت تتعامل مع سترادل طويلة، يجب على المستثمر ضرب نقطة التعادل لاسترداد قسط. الحركة فوق أو تحت نقطة التعادل ستكون الربح. لاحظ أن الأسهم في المشكلة الموضحة أعلاه تتطابق مع الأسهم داخل الحلقة لفترة طويلة. ويتوقع المستثمر في المدى الطويل تقلبات.
ملاحظة: لأن المستثمر في المدى الطويل يتوقع تقلبات، فإن الحد الأقصى للخسارة قد يحدث إذا كان سعر السهم هو بالضبط نفس سعر الإضراب (على المال) - لن يكون أي عقد أي قيمة جوهرية. بطبيعة الحال، فإن المستثمر مع سترادل قصيرة ترغب في إغلاق سعر السوق في المال للحفاظ على جميع الأقساط. في المدى القصير، يتم عكس كل شيء.
أقصى ربح = غير محدود (المستثمر طويل المكالمة) الحد الأقصى للخسارة = كلا الأقساط برياكيفن = إضافة مجموع كل من الأقساط إلى سعر الإضراب المكالمة وطرح المبلغ من سعر الإضراب وضعت.
أقصى ربح = كلا الأقساط الحد الأقصى للخسارة = غير محدود (قصير المكالمة) برياكيفن = إضافة مجموع الأقساط إلى سعر إضراب المكالمة وطرح المبلغ من سعر الإضراب.
حذار من سترادلز مزيج.
إذا رأيت، في عملية تحديد الهوية، أن المستثمر قد اشترى (أو بيع) مكالمة ووضع على نفس الأسهم ولكن تواريخ انتهاء الصلاحية مختلفة و / أو أسعار الإضراب مختلفة، والاستراتيجية هي مزيج. إذا سئل، حساب بريكيفنس هو نفسه، ونفس الاستراتيجيات العامة - التقلب أو أي حركة - تنطبق.
ويبدو أن استراتيجيات الانتشار هي الأكثر صعوبة بالنسبة للعديد من مرشحي السلسلة 7. باستخدام الأدوات التي ناقشناها مسبقا وبعض الاختصارات التي من شأنها أن تساعد في تذكر أهداف انتشار مختلفة، ونحن سوف تبسيط ينتشر.
دعونا نستخدم عملية من أربع خطوات لحل المشكلة التالية:
اكتب 1 أبك كانون الثاني / يناير 60 كال @ 2.
طويل 1 أبك يناير 50 ​​دعوة @ 8.
ويعرف الفارق بأنه مستثمر طويل وقصير من نفس النوع من عقود الخيارات (المكالمات أو الصفقات) مع اختراقات مختلفة، وأسعار الإضراب أو كليهما.
إلا إذا كانت أسعار الإضراب مختلفة، بل هو سعر أو انتشار عمودي. إذا كانت الاختراقات مختلفة فقط، فهي عبارة عن تقويم مدوم (يعرف أيضا باسم "تايم" أو "أفقي"). إذا كان كل من سعر الإضراب والانتهاء مختلفة، هو انتشار قطري. كل هذه المصطلحات تشير إلى تخطيط خيارات الاقتباس في الصحف. الاستراتيجية الموضحة أعلاه هي انتشار المكالمة. من الناحية الفنية، هو انتشار المكالمة العمودي.
في استراتيجيات انتشار، والمستثمر هو المشتري أو البائع. عند تحديد الموقف، والنظر في كتلة في المصفوفة التي توضح هذا الموقف والحفاظ على اهتمامكم على تلك الكتلة وحدها. عند هذه النقطة، نحن بحاجة إلى معالجة فكرة الخصم مقابل الائتمان. إذا كان المستثمر قد دفع أكثر مما تلقاه، فإنه هو الخصم (در) انتشار. إذا كان المستثمر قد تلقى المزيد من الأقساط مما دفعه، فإنه هو انتشار الائتمان (كر). هذه الشروط حاسمة للرد على أسئلة الانتشار.
هنا، هناك مؤهل إضافي واحد لوصف كامل للفرق. يمكننا الآن نسميها انتشار المكالمات الخصم. وقد تم تحديد الفارق على أساس خصم صاف قدره 600 دولار. المستثمر هو، من حيث القيمة الصافية، مشتريا لعقود المكالمات. نظرة على المصفوفة: المشترين من المكالمات صعودية. هذا هو، ثم انتشر الثور أو الخصم الخصم. ويتوقع المستثمر ارتفاع السوق في الأسهم.
3. التحقق من مصفوفة:
في الواقع، كنا يمكن أن تستخدم المصفوفة لتحديد استراتيجية على أنها انتشار. إذا نظرتم إلى المصفوفة ونرى أن المواقف هما داخل الحلقة الأفقية على المصفوفة، والاستراتيجية هي انتشار.
4. اتبع الدولار:
تلميح: قد يكون من المفيد كتابة $ أوت / $ إن عبر مباشرة أسفل المصفوفة بحيث شريط العمودي هو بالضبط تحت خط العمودي تقسيم شراء وبيع. وبهذه الطريقة، فإن جانب الشراء من المصفوفة سيكون مباشرة فوق در والجانب بيع المصفوفة سيكون بالضبط فوق الجانب كر.
نصيحة: لاحظ أنه في المثال، يتم كتابة سعر الإضراب الأعلى فوق سعر الإضراب الأدنى. بمجرد تحديد الفرق، اكتب العقدين على ورقة الصفر الخاص بك مع ارتفاع سعر الإضراب فوق سعر الإضراب أقل. وهذا يجعل من الأسهل بكثير لتصور حركة الأسهم الأساسية بين أسعار الإضراب.
أقصى ربح للمشتري؛ خسارة البائع والتعادل لكلا الطرفين ستكون دائما بين أسعار الإضراب.
الصيغ والاختصارات ل سبريدس.
الخصم (الثور) نداءات المكالمات:
الحد الأقصى للخسارة = صافي الربح الأقصى المدفوع الأجر = الفرق في أسعار الإضراب - صافي قسط التعادل = إضراب أقل السعر + صافي قسط.
الائتمان (الدب) دعوة ينتشر:
أقصى خسارة = الفرق في أسعار الإضراب - صافي قسط أقصى ربح = صافي قسط تلقي التعادل = انخفاض سعر الإضراب + صافي قسط.
تلميح: بالنسبة ل بريكيفنس، اختصار بعض المرشحين تجد مفيدة هو كال - في ج جميع انتشار د صافي قسط إلى سعر الإضراب L.
باستخدام المثال أعلاه من انتشار الثور أو در الدعوة:
الحد الأقصى للخسارة = 600 دولار - صافي الأقساط. إذا لم ترتفع الأسهم أبك فوق 50، فإن العقد تنتهي لا قيمة لها والمستثمر الصاعد يفقد قسط كامل. الكسب الأقصى = استخدام الصيغة:
(60-50) - 6 = 10 - 6 = 4 × 100 = 400 دولار.
التعادل: لأن هذا هو انتشار المكالمة، وسوف نقوم بإضافة صافي قسط إلى انخفاض سعر الإضراب. 6 + 50 = 56. يجب أن يرتفع السهم إلى 56 على الأقل لهذا المستثمر لاسترداد القسط المدفوع.
اكتب 1 أبك كانون الثاني / يناير 60 كال @ 2.
طويل 1 أبك يناير 50 ​​دعوة @ 8.
الكسب الأقصى = 4 نقطة نقطة التعادل = 56 حركة المخزون أبك = +6 الفرق في أسعار الإضراب = 10.
لاحظ أنه عندما ارتفع السهم بمقدار ست نقاط إلى نقطة التعادل، قد يحصل المستثمر على أربع نقاط ربح فقط (400 دولار). لاحظ أن 6 + 4 = 10 - عدد النقاط بين أسعار الإضراب.
نصيحة: فوق 60، المستثمر لا يوجد لديه مكسب أو خسارة. تذكر عندما يبيع المستثمر أو يكتب خيارا، فهي ملزمة. هذا المستثمر لديه الحق في شراء في 50 والالتزام تسليم في 60. كن حذرا جدا لتذكر الحقوق والالتزامات عند حل مشاكل انتشار.
هناك أسئلة أخرى، كثيرا ما ذكرت عن انتشار. وبالإشارة مرة أخرى إلى المثال:
اكتب 1 أبك كانون الثاني / يناير 60 كال @ 2.
طويل 1 أبك يناير 50 ​​دعوة @ 8.
للربح من هذا المنصب، يجب أن يكون الفارق في الأقساط:
نصيحة: النقطة الأولى من التبسيط هي: في أي مسألة من هذا النوع فيما يتعلق بالفروق، فإن الجواب سوف يكون دائما اتساع أو ضيق. القضاء على C و D.
استخدم اختصار ديو، الذي يقف على D إبيت / E زرسيس / W إيدن. وبمجرد تحديد الاستراتيجية على أنها انتشار وتحديد الموقف كخصم، يتوقع المستثمر الفرق بين الأقساط لتوسيع. تذكر: المشترين تريد أن تكون قادرة على ممارسة الرياضة.
إذا كان المستثمر قد خلق انتشار الائتمان، استخدم اختصار كفن، والذي يقف على C ريديت / V أليلس / N السهم. الباعة، أولئك في وضع الائتمان، وتريد أن تنتهي عقود لا قيمة لها (أي قيمة جوهرية، لا قيمة لها) وانتشار في أقساط لتضييق.
الصيغ لوضع ينتشر.
الخصم (الدب) وضع انتشار:
أقصى ربح = الفرق في أسعار الإضراب - صافي قسط أقصى خسارة = صافي قسط برياكيفن = أعلى سعر الإضراب - صافي قسط.
الائتمان (الثور) وضع انتشار:
أقصى ربح = صافي قسط أقصى خسارة = الفرق في أسعار الإضراب - صافي بريمياك برياكيفن = أعلى سعر الإضراب - صافي قسط.
تلميح: بالنسبة ل بريكيفنس، وهو اختصار بعض المرشحين يجدون فائدة هو بش - في انتشار P أوبتراكت صافي قسط من سعر الإضراب أعلى.
قد يتطلب سبريدس المزيد من الخطوات لحل، ولكن إذا كنت تستخدم الاختصارات، حل المشكلة هو أبسط من ذلك بكثير.
الخط السفلي.
أسئلة عقود الخيارات في امتحان السلسلة 7 عديدة، ولكن نطاق الأسئلة محدود. إذا كنت تستخدم عملية من أربع خطوات، يمكنك زيادة بشكل كبير فرصك في الحصول على درجة النجاح. للحصول على تعليق منه، سيكون لديك لممارسة العديد من الأسئلة حول خيارات ممكن قبل اتخاذ الامتحان. حظا طيبا وفقك الله!

كيفية السيطرة على استراتيجيات الخيار على امتحان سلسلة 7.
ليصبح ممثلا عاما للأوراق المالية المسجلة.
واحدة من مفاتيح لاجتياز الامتحان سلسلة 7 هو التأكد من أن لديك فهم كامل لكيفية اختبار استراتيجيات الخيار على امتحان سلسلة 7. هذه المادة التي تم إنتاجها من المواد الواردة في سلسلة 7 كتابنا وسوف تساعدك على إتقان المواد بحيث يمكنك اجتياز سلسلة 7 الامتحان.
مواقف متعددة الخيارات والاستراتيجيات.
ويمكن استخدام استراتيجيات الخيار التي تحتوي على مواقف في أكثر من خيار واحد بشكل فعال من قبل المستثمرين لتحقيق هدفهم والاستفادة من الحركة في سعر السهم الأساسي. امتحان السلسلة 7 يركز على سترادلز وينتشر.
طويل، سترادلز.
طول طويل هو شراء في وقت واحد من مكالمة ووضع على نفس الأسهم مع نفس سعر الإضراب وانتهاء الشهر. وسيشتري مستثمر الخيار خيارا عند توقع أن يكون سعر السهم متقلبا للغاية وأن يتخذ خطوة هامة في أي من الاتجاهين. المستثمر الذي يملك سترادل ليس صعودي ولا هبوطي. وهي ليست معنية بما إذا كان السهم يتحرك صعودا أو هبوطا في السعر طالما أنها تتحرك بشكل كبير. قد یقوم المستثمر بشراء شریط قبل أن تعلن الشرکة عن أرباحھا، مع الاعتقاد بأن الشرکة إذا کانت تقدیرات أرباحھا، فإن سعر السھم سیقدر بشکل کبیر. أو، إذا كانت أرباح الشركة أقل من التوقعات، فإن سعر السهم تنخفض بشكل كبير. قبل أن يضع المستثمر نطاقا طويلا، يجب أن يحدد ما يلي:
أقصى كسب لهم أقصى خسارة لهم التعادل.
لنلقي نظرة على مثال.
يتم تداول شيز بسعر 50 دولار للسهم الواحد، ومن المقرر أن يبلغ عن الأرباح في نهاية الأسبوع. ويحدد املستثمر مع الرأي أعاله املركز التالي:
لونغ 1 شيز أبريل 50 اتصل على 4.
لونغ 1 شيز أبريل 50 وضع 3.
أقصى كسب طويل سترادل.
لأن المستثمر في المدى الطويل يملك المكالمات، فإن أقصى ربح للمستثمر سيكون دائما غير محدود.
أقصى خسارة طويلة سترادل.
An investor's maximum loss on a long straddle is going to be limited to the total premium paid for the straddle. The total premium is found using the following formula:
Total Premium = Call Premium + Put Premium.
Long 1 XYZ April 50 Call at 4.
Long 1 XYZ April 50 Put as 3.
To determine the investor's maximum loss simply add the premiums together.
The investor's maximum loss is $7 per share or $700 for the entire position. The investor will only realize their maximum loss on a long straddle if the stock price at expiration is exactly equal to the strike price of both the call and put and both options expire worthless. If, at expiration, XYZ closes at exactly $50, the investor in this case will suffer their maximum possible loss.
Breakeven Long Straddle.
Because the position contains both a put and a call, the investor is going to have two breakeven points, one breakeven for the call side of the straddle, and one for the put side.
To determine the breakeven point for the call side of the straddle, use the following formula:
Breakeven = Call Strike Price + Total Premium.
Using the same example we get:
Long 1 XYZ April 50 Call at 4.
Long 1 XYZ April 50 Put as 3.
Total premium = 7.
The investor will breakeven if XYZ appreciates to $57 per share at expiration. The stock has to appreciate by enough to offset the total premium cost.
Alternatively to determine the breakeven point for the put side of the straddle use the following formula:
Breakeven = Put Strike Price - Total Premium.
If XYZ was to fall to $43 per share at expiration, the investor would breakeven. The stock would have to fall by enough to offset the total premium cost. If the stock appreciated past $57 per share or was to fall below $43 per share, the position would become profitable for the investor.
FOCUS POINT!
Short Straddles.
A short straddle is the simultaneous sale of a call and a put on the same stock with the same strike price and expiration month. An option investor would sell a straddle when they expect the stock price to trade within a narrow range or to become less volatile and not to make a significant move in either direction. An investor who is short a straddle is neither bullish nor bearish. They are not concerned with whether the stock moves up or down in price so long, as it does not move significantly. An investor may sell a straddle just after a period of high volatility, with the belief that the stock will now move sideways for a period of time. Before an investor establishes a short straddle, they must determine the following:
Their Maximum Gain Their Maximum Loss Their Breakeven.
Maximum Gain Short Straddle.
An investor's maximum gain with a short straddle is always going to be limited to the amount of the premium received. Let's look at the same position from before; only this time, let's look at it from the seller's point of view.
XYZ is trading at $50 and an option investor establishes the following position:
Short 1 XYZ April 50 Call at 4.
Short 1 XYZ April 50 Put as 3.
To determine the investor's maximum gain, simply add the premiums together.
The investor's maximum gain is $7 per share or $700 for the entire position. An investor who is short a straddle will only realize their maximum gain if the stock closes at the strike price at expiration and both options expire worthless. In this case, if XYZ closes at exactly $50, the investor will have a $700 profit on the entire position.
Maximum Loss Short Straddle.
Because the investor in a short straddle is short the calls, the investor's maximum loss is always going to be unlimited.
Breakeven Short Straddle.
Just like with a long straddle, the investor is going to have two breakeven points, one breakeven for the call side of the straddle and one for the put side.
To determine the breakeven point for the call side of the straddle use the following formula:
Breakeven = Call Strike Price + Total Premium.
Using the same example we get:
Long 1 XYZ April 50 Call at 4.
Long 1 XYZ April 50 Put as 3 Total premium = 7.
The investor will breakeven if XYZ appreciates to $57 per share at expiration.
Alternatively to determine the breakeven point for the put side of the straddle use the following formula:
Breakeven = Put Strike Price - Total Premium.
If XYZ was to fall to $43 per share at expiration, the investor would breakeven. If the stock appreciated past $57 per share or was to fall below $43 per share the investor would begin to lose money.
FOCUS POINT!
An investor who is short a straddle wants the stock price inside of their breakeven points. In the above case, that would be either below $57 per share or above $43 per share.
Short Straddles.
A short straddle is the simultaneous sale of a call and a put on the same stock with the same strike price and expiration month. An option investor would sell a straddle when they expect the stock price to trade within a narrow range or to become less volatile and not to make a significant move in either direction. An investor who is short a straddle is neither bullish nor bearish. They are not concerned with whether the stock moves up or down in price so long, as it does not move significantly. An investor may sell a straddle just after a period of high volatility, with the belief that the stock will now move sideways for a period of time. Before an investor establishes a short straddle, they must determine the following:
Their Maximum Gain Their Maximum Loss Their Breakeven.
Maximum Gain Short Straddle.
An investor's maximum gain with a short straddle is always going to be limited to the amount of the premium received. Let's look at the same position from before; only this time, let's look at it from the seller's point of view.
XYZ is trading at $50 and an option investor establishes the following position:
Short 1 XYZ April 50 Call at 4.
Short 1 XYZ April 50 Put as 3.
To determine the investor's maximum gain, simply add the premiums together.
The investor's maximum gain is $7 per share or $700 for the entire position. An investor who is short a straddle will only realize their maximum gain if the stock closes at the strike price at expiration and both options expire worthless. In this case, if XYZ closes at exactly $50, the investor will have a $700 profit on the entire position.
Maximum Loss Short Straddle.
Because the investor in a short straddle is short the calls, the investor's maximum loss is always going to be unlimited.
Breakeven Short Straddle.
Just like with a long straddle, the investor is going to have two breakeven points, one breakeven for the call side of the straddle and one for the put side.
To determine the breakeven point for the call side of the straddle use the following formula:
Breakeven = Call Strike Price + Total Premium.
Using the same example we get:
Long 1 XYZ April 50 Put as 3 Total premium = 7.
The investor will breakeven if XYZ appreciates to $57 per share at expiration.
Alternatively to determine the breakeven point for the put side of the straddle use the following formula:
Breakeven = Put Strike Price – Total Premium.
If XYZ was to fall to $43 per share at expiration, the investor would breakeven. If the stock appreciated past $57 per share or was to fall below $43 per share the investor would begin to lose money.
FOCUS POINT!
An investor who is short a straddle wants the stock price inside of their breakeven points. In the above case, that would be either below $57 per share or above $43 per share.
To help you remember where an investor wants the stock to be at expiration, use the pneumonic device for straddles SILO: Short Inside Long Outside.
Custom Classes.
Our Instructors can come on-site and train your employees with the latest and up-to-date training materials.
Monthly Newsletter.
Subscribe to our newsletter and stay up to date with the latest continuing education requirements!
Recent Blog Entries.
February 13, 2017.
Contact Us.
New York, NY 10005.
Stay Connected.
2018 © Securities Institute of America Inc. ALL Rights Reserved. Privacy Policy | Terms of Service.

Series 7 complex options strategies

Log in or Register to post new content in the forum.
ALtheflash.
Hey guys , this forum helped me through my studying and i promised myself once i passed id write a post , and maybe help some of you.
I studied about 4-5 hours a day for 5 weeks , and after walking out of the exam i felt like i over studied.
My firm provided me with the STC material ( i also bought the series 7 for dummies)= read them both.
took the progress exams.
and did exams 1-12 only the QA exams i never made it to the closed book.
one thing i can definitely say contributed to me passing is using quizlet, i can not stress this enough. I am very lazy and never, ever create flash cards when i study. Luckily in quizlet there have been hundreds of people using it so you can easily print out a section your having problems with , that someone else created. This will easily save you some hours from sitting there and creating your own flashcards.
Also when taking the STC QA part of the test, i simply copy pasted the questions i got wrong onto quizlet and made some flashcards with areas i had problems.
For the exam itself, i strongly believe STC over prepares you in a good and bad way.
For one STC puts a lot of focus into more complex options and margin , the hardest thing i came across is calculate breakeven, hedge strategy for options , and 2 questions on what a straddle was. A lot of questions on STC are extremely long and this is something you dont see in the 7. Usually very simple just know your material.
i had 2 weeks for this one.
My firm provided me the STC material as well.
I spent over a week reading the material , i just couldnt get myself to finish it in 5 days. (maybe i was burned out with the 7)
quizlet, i probably printed over 40 pages(get a laser printer lol trust me) of regs/laws/quick notes that other people created (take this with you and read them quickly right before the test) this will ensure your dont miss those simple questions .
Biggest tip i can give yall for the 66 is Focus 90% on the laws and regs.
I was short on time so i prioritized this portion of the test, also i just passed the 7 and felt confident on the investment section.
I took all the progress exams 25 questions each or so , and only one STC qa exam 110 questions .
I stopped with STC and based on what i read in this forums purchased just the 5 exams from TC think it was like 90 bucks.
If i wouldve had more time i wouldve stuck it out with STC and saved the money . However, i had 3 days left and i do think that TC helped me pass.
The biggest difference is the same thing i said with the STC series 7 , the questions on STC feel like paragraphs and in reality this will over prepare you or can actually hurt you because you spend unnecessary time on this.
in reality the exams questions are short and tricky. But not over complex like STC. Most of it is on the reg/laws but it does have a mix of everything products, suitability, but those should be simple.
Also i had no math(maybe other people get it) , so i wouldnt spend much time on the fututre value equations, npv etc . just understand the concepts.

Series 7 Exam For Dummies Cheat Sheet.
Taking the Series 7 exam, whether for the first time or the fourteenth, is a huge challenge and requires many hours of preparation. Put your time to good use by taking a look at the following articles so you can be ready before the exam even begins and you can be successful once it’s completed.
Establishing a Strong Study Routine for the Series 7 Exam.
Passing the Series 7 exam is a rite of passage for stockbrokers. If you put the time and effort into studying for the exam, you’ll be rewarded. If not, you’ll have to take it over and over again until you pass. You have to use your time efficiently, and to accomplish this, you need to grab every spare moment and channel it into study time. Follow the tips listed here and you’ll be well on your way to earning a passing grade.
Get into a consistent study routine on a daily basis; never separate yourself from your textbooks for more than one day.
Stay focused. If you get stuck on a multipart question, break down the question into segments; if you run into trouble with a math question, draw diagrams.
Take short, ten-minute breaks throughout the day to give your brain a chance to process information.
Reinforce your knowledge every day by reviewing old information while learning new material.
Make yourself some flash cards to use as study aids.
Record your notes onto a tape recorder and play them back at night while you’re falling asleep.
Take several practice exams before you tackle the real deal. You should consistently score 80 to 85 percent on the sample tests to ensure that you’re ready.
Tackling Series 7 Exam Questions.
To be successful on the Series 7 exam, you have to master the concepts that form the basis of the questions and, equally importantly, you need to develop your test-taking skills. Examining the different types of questions on the exam and how to answer them is a smart way to achieve your goal of passing the Series 7.
Read the question carefully.
Underline or highlight key words to avoid tricky detractors (except, unless, not).
Identify the facts you need to answer the question and ignore the information you don’t need.
Use scrap paper to write down formulas and key points from the question, perform calculations, and draw diagrams.
When you’re unsure of the correct answer, eliminate as many wrong answers as possible.
Work with the facts presented in the question and don’t make the question more difficult than it is.
If you don’t know the answer, don’t obsess. Take your best guess and mark it for review to return to later. As you go through the exam, another question may trigger your memory. If you still aren’t sure of the answer when you return, remember these tips:
Select a more precise answer more often than a less precise answer.
Select a longer answer over a shorter answer.
When answering multiple choice questions, if you see two opposing answer choices, one must be right.
Cannot be determined is almost never the correct answer on the Series 7 exam.
In complex (two-tiered) questions, an answer choice of none of the above is almost always wrong; you can usually eliminate it.
Keep track of time.
Memorizing Important Formulas for the Series 7 Exam.
You can’t bring your notes into the Series 7 exam center, so be sure to stow the following info away in your brain and write it on the scrap paper provided after the test begins:
Determine the outstanding shares.
Outstanding shares = issued shares – treasury stock.
Long margin account formula.
Long market value (LMV) – debit record (DR) = equity (EQ)
Short margin account formula.
Short market value (SMV) + equity (EQ) = credit record (CR)
Calculate the time value of an option.
Premium (P) = intrinsic value (I) + time value (T)
Balance sheet formula.
Assets = liabilities + stockholder’s equity.
Calculate working capital.
Working capital = current assets – current liabilities.
Calculate the time value of an option.
Premium (P) = intrinsic value (I) + time value (T)
What to Do the Day before You Take the Series 7 Exam.
You’ve studied for the Series 7 exam, you know the content backward and forward. You are ready! So, don’t let your nerves overtake you the day of the exam. Follow these steps to ready yourself for test-taking day and you’ll be prepared to walk in and conquer the Series 7:
Review your notes until noon.
Get away from the books: Go out to dinner (skip the spicy foods and alcohol) or go to a movie — do whatever you want to rest your mind.
Gather the items to bring with you to the exam site:
Exam site directions.
Earplugs (if allowed)
A clock or watch.
Your cellphone for emergencies (leave it in.
Study material and notes (leave them in the car)
Set two alarm clocks. Leave enough time to get to the exam site an hour and a half early — one hour for more review and one half-hour for checking in.